AG体育平台|需求未动 铜市“金三”梦成空

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预计二季度沪铜将再度波动寻底不受资金面与“黑色系由”超跌声浪影响,3月铜价有所声浪,主力合约CU1505在3月初冲高至39400元/吨,随后转入波动走势。铜价未因黑色系由的持续下跌而声浪,近期沪铜在38000元/吨附近波动,整体市场仍有较小的分歧。笔者指出,以目前的基本面来看,不承托铜价持续声浪。在供应不足以及中国市场需求上升的大背景下,铜价阶段性声浪也许早已告一段落。

从时间点来看,传统的消费旺季已过,铜价大幅度声浪的概率并不大。从历史走势来看,铜价在二季度涨少跌到多,预计铜价将逐步承压。将要转入2016年二季度,中国铜消费的传统旺季也转入尾声。今年一季度铜价应当不会收一根“阳线”,持续贴水的现货铜指出,今年的旺季预期再度落空。

虽然铜价有一定幅度的声浪,但需求面依然没起色。从历史走势来看,二季度铜价正处于弱势的概率较小。

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笔者统计资料1995年至2015年21年期间铜价的走势找到,沪铜在二季度暴跌的概率超过58.16%。自2010年以来的6年当中,二季度沪铜经常出现声浪行情只有一年,其余五年皆经常出现有所不同程度的暴跌。

从今年的情况来看,一季度沪铜经常出现小幅声浪,但旺季不旺的状态依然持续,预计二季度波动回升的可能性较小。从目前的时间点与价格区间来看,将要转入二季度,38000—40000元/吨区间有较小的压力。

市场氛围一旦转弱,沪铜将再度波动寻底,仍有试探前较低的可能性。LME铜现货升水冲高阻碍,国际铜价压力难缓。

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众所周知,金属铜期货与现货价格走势基本保持一致,但升贴水的变化对价格的运营仍有一定的指导意义。通过伦铜现货升贴水与铜价的对比可以显现出,LME铜现货升贴水与铜价维持着一定的于是以相关性,特别是在在阶段性行情中展现出更为显著。前些年LME铜现货升贴水波动较小,近几年波动较小,但阶段性的关系仍保持较好。

一般来说,在LME铜现货升贴水经常出现高位拐点时,对应的是LME铜价的比较高位。LME铜现货升贴水的低位拐点经常出现时,铜价渐渐从低位走稳。经过长年追踪对比后笔者找到,伦铜升贴水的涨跌周期与铜价的涨跌周期有类似之处,粗略分成两个阶段:第一阶段是现货升贴水在0轴线以下波动企稳后,铜价渐渐止跌,两者实时声浪。

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铜价超过高点后转入高位波动,升贴水高位拐点经常出现时,对应铜价的比较高点。第二阶段是现货升贴水在高位拐点经常出现后波动回升,预示铜价的暴跌,现货升贴水回升到0轴线以下并止跌时,铜价渐渐企稳,等候下一个周期开始。从升贴水与铜价变化的两个阶段中可以总结出有以下规律:在LME铜现货刚刚改以升水并渐渐走强时,铜价下跌的概率较小,可第一时间购入。

在升贴水从高位开始回升时,铜价暴跌的概率较小,可第一时间售出。在升贴水与铜价同时回升的阶段,当升贴水超过0轴线以下并企稳时,铜价的暴跌空间将较小,或将转入低位波动走势,空单止盈离场。一般来说,两者的涨跌周期差距并不大,但如果升贴水经常出现较长时间的低位波动走势时,铜价不会沿袭升水回升时的趋势。

从目前的情况来看,两者的走势更为相似,在短期都遇上了一定的阻力,30美元/吨附近的升水也归属于将近阶段的比较高位,价格在5000美元/吨附近也有一定的压力。笔者指出,可以注目LME升贴水的走势,如能证实升水渐渐回升,铜价波动暴跌的概率将较小,空单可持有人,然后等候LME铜现货改以贴水状态并波动时止盈离场。

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